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    沦为下个雅虎?一文详解百度7大困境(含高管变动图谱)

    发表时间:2020-01-09 信息来源:www.birdsay.com 浏览次数:1865

     

    在2017年第一季度各互联网公司的财务报表发布后,JD.com继续上升。该公司的总市值已经非常接近百度。非上市公司,包括蚂蚁金融、小米、滴滴等。也取得了很高的市场价值。

    百度作为英美烟草三大巨头的地位已经岌岌可危。与此同时,百度宣布了“用技术简化复杂世界”的新使命。它的意图和实践是把所有的努力都投入到人工智能领域,这非常清楚地表明百度未来的希望寄托在人工智能上。

    本文希望通过对百度的市值、股价、收入、结构、人员、业务、投资和战略的全面回顾,分析百度的困境和原因,以及百度未来在人工智能领域可能面临的机遇和风险。

    本文将分为两部分。第一部分分析百度过去的表现、问题及原因。第二部分将分析百度在人工智能领域的机遇和风险。遗漏是不可避免的,所以读者需要批评和纠正它们。

    1。百度的市场价值以前被推到一边,后来又被推回来。

    根据欧洲智库团队对中国主要互联网公司市值/估值的综合比较,发现百度的市值被腾讯和阿里推回,同时被蚂蚁、京东、滴滴和小米等公司推回。市值反映资本市场对公司业务和前景的综合判断。十年前,甚至六年前,百度是中国市值最大的互联网公司。然而,现在的情况是有可能离开最佳可得技术营地。

    图1-中国主要互联网企业的市场价值/估价

    2。百度6年的股票回报率是37%,这几乎是表现最差的大型互联网公司

    我们相信市场价值是结果和表象,我们应该更深入地探索百度问题的深层。

    百度的市值远远落后于腾讯阿里,被蚂蚁和JD.com追逐。现实是,百度的股价在过去六年里仅上涨了37%,而腾讯的股价上涨了478%,网易上涨了514%,谷歌上涨了256%。阿里和JD.com不能进行直接比较,因为他们是在2014年上市的。如果使用2011年的私募股权估值,阿里和京东的涨幅至少要高出5倍左右。

    图2-主要互联网公司的股票增长比较

    3。百度收入增长放缓,收入结构相对单一。股票市场表现的背后是财务数据。根据百度的历史财务数据分析(下图3),百度的总收入增长率近年来持续下降,2016年降至10%以下,仅为6.3%。年度付费营销客户数量也呈现负增长。

    就业务结构而言,百度的主要收入来源仍然是搜索,2016年搜索收入达到553.8亿元。爱奇艺的收入和团购外卖业务收入对公司的贡献有限(见下图4)。更明显的是,爱奇艺和交易服务的总成本一直居高不下,呈现出持续亏损的局面,这大大降低了百度的整体运营利润。过去四年,营业利润保持在近100亿元的规模,略有下降趋势。

    图4-百度的收入和成本与百度的营业利润

    4相关,移动业务并不真正强劲。

    谈到收入,它必须与特定的商业产品相关。根据我们对移动互联网应用用户规模数据的解读,腾讯是最强的,阿里是第二,百度的移动业务从未在英美烟草占据主导地位。特别是与个人电脑时代相比,搜索不再是一个流量和行为门户,百度搜索应用的用户比主要的社交、视频和购物应用小。虽然据说head App的排名并没有显示出一家公司的全部实力,但百度在移动时代的进入地位已经下降是不争的事实。

    图5-2017.4移动应用月度用户规模排名

    5,投资布局范围和强度小,远离腾讯阿里

    除主营业务外,作为平台级大公司的投资布局也应该是一个重要方向。我们分析了过去10年百度、腾讯和阿里的大部分投资并购,整理比较了1亿多美元和影响较大的并购,具体如下:

    通过数据对比,发现百度的投资金额和范围远远小于阿里和腾讯。具体来说,更有影响力的包括:在哪里投资、购买91名手机助理、购买糯米和投资优步中国。与阿里同时在移动互联网、娱乐、健康和基础设施行业的全方位布局,以及腾讯对主要垂直业务公司(京东、58城、滴滴、电平、口袋购物、快动、微成像、微医药、手机和智湖)的投资相比,百度的投资布局的确越来越小。当然,百度在2016年底推出的百度资本可能会推动百度的投资。

    图6-1亿美元以上投资事件的最佳可得技术数量比较

    6。核心管理团队稳定性差

    在过去的五六年里,百度的核心管理团队给外界的印象是,除了创始人李彦宏和首席财务官李昕,其他人都经常调整,不像腾讯那样稳定,也不像阿里的内部转移模式。我们对百度2010-2017年的核心管理团队成员进行了如下梳理。我们可以发现,自2011年以来,离开百度的核心高管比例非常高,这意味着核心团队的稳定性不好。

    图7-百度的关键经理

    7,战略:世界大会和联盟峰会的价值是什么?没有有效的沉淀和登陆

    百度就没有谷歌输入输出,脸书F8是一个发布新技术或产品的明确开发者大会。我们基本上可以把每年9月的百度世界大会和5月的百度联盟峰会视为百度表达其整体产品技术和战略意图的会议。“百度今年向外界发布了两项重要公告。一个是联盟峰会。我将对这个行业发表我的看法。另一个是百度世界大会,介绍百度的最新科技成果。”李彦宏在2015年百度联盟峰会上发言。

    我们梳理了多年来的会议主题和发布的产品,发现百度世界大会的大部分技术和产品并没有真正落地。它们通常只在发布时活跃,包括百度的新主页、轻型应用、云武器和直拨号码。同时,我们的研究认为罗宾在百度联盟大会上的观点并没有反映出一个行业领导者足够的战略深度。

    图8-百度世界大会和百度联盟峰会主题总结

    总体而言,百度在2009年推出了凤凰巢搜索推广系统,在2010-2012年搜索广告收入爆发一波之后,百度整体上陷入了新的业务弱势、管理和战略不足的状态。百度目前的困境是由多种因素累积造成的。总而言之,有三个综合原因:

    1。寻找这种杀手级的现金流模式会使百度的基础过于稳定,并且经常缺乏面对新业务和新投资的内在动机和愿望;

    2。该公司并没有真正在战略层面给出它未来想要的东西。

    3。在文化层面,早期的“简单可靠”和“工程师文化”不再明显,“狼的本性”和“关键绩效指标”抹杀了内部中层和一线员工的真正创造力和热情。

    关于百度的未来,作者一直在想,百度会走雅虎的老路吗?该公司也是各自市场中的第一家,拥有最先进的技术和人才储备,并尝试了多种方向,但在某个时候,其战略、管理和业务开始下滑,危机出现时,它空降到核心高管中(梅耶尔从谷歌加盟雅虎任CEO,刘淇从微软加盟百度任总裁)。

    百度下一步会做什么?百度拥有全人工智能。关于百度人工智能的未来,一个由1亿欧洲国家组成的智囊团将在下一篇文章中做出关键解释。请注意。

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